— прогнозирование изменений цен в будущем на основе анализа изменений цен в прошлом. В его основе лежит анализ временны́х рядов цен — «чартов» (от англ. chart ).
Помимо ценовых рядов, в техническом анализе используется информация об объёмах торгов и другие статистические данные. Наиболее часто методы технического анализа используются для анализа цен, изменяющихся свободно, например, на биржах.
В техническом анализе разработано множество различных инструментов и методов, но все они основаны на одном общем предположении — путём анализа временны́х рядов посредством выделения трендов (на основе па́ттернов и/или технических индикаторов) возможно спрогнозировать поведение цен в будущем.
Технический анализ и его традиционный оппонент фундаментальный анализ — основные школы анализа ценных бумаг.
Существуют различия в методах технического анализа на Форексе и на биржевом фондовом рынке. Например, на валютном рынке сделки заключаются между банками и объёмы операций не публикуются, каждый банк может публиковать лишь свои котировки, сделки происходят круглосуточно, включая выходные дни. На биржах цены и объёмы сделок публикуют специальные комиссии, торговля ведётся в рамках времени торговых сессий. Тем не менее, общие принципы технического анализа на всех рынках одинаковы.
1. История
Предпосылками к возникновению технического анализа были наблюдения изменений цен на финансовых рынках на протяжении веков. Самый старый инструмент из арсенала технического анализа — диаграммы «японские свечи», разработанные японскими торговцами рисом в 17-18 веках.
В конце 19-го века американский журналист Чарльз Доу опубликовал серию статей о рынках ценных бумаг, которые легли в основу теории Доу и послужили началом бурного развития методов технического анализа в начале 20-го века. Развитие компьютерных технологий во второй половине 20-го века способствовало усовершенствованию инструментов и методов анализа, а также появлению новых методов, использующих возможности вычислительной техники.
2. Теория
Технический анализ не рассматривает причины того, почему цена изменяет своё направление (например, вследствие низкой доходности акций, колебаний цен на другие товары или изменения иных условий), но учитывает лишь тот факт, что цена уже движется в определённом направлении.
Научно-техническая революция в ХХ веке
... научно-техническая революция». Современной научно-технической революции предшествовал своеобразный подготовительный период, относящийся к первой половине XX века. ... ускорялись благодаря технике физических методов анализа. На основе полученных данных ... как, например, в области сверхпроводимости или биотехнологии». технический революция физика наука ... наука достигла в последние 20-25 лет, когда она ...
С точки зрения аналитика, доход может быть получен на любом рынке, если верно распознать тренд и открыть позицию в направлении тренда, а затем вовремя закрыть торговую позицию. Так, если цена упала до нижнего предела, надо пользоваться случаем и открывать позицию на покупку, а если цена выросла до верхнего предела и развернулась — открывать позицию на продажу. Возможен также учёт объёмов торгов.
Помимо трендов в техническом анализе рассматриваются и анализируются так называемые паттерны — типовые рисунки, «фигуры», формирующиеся на графиках. Наиболее известными являются «Двойная вершина», «Голова и плечи», «Флаг». Достаточно большое разнообразие различных треугольников.
Выводы, полученные на основании технического анализа, могут расходиться с выводами, получаемыми от фундаментального анализа. В основном, фундаментальный анализ основывается на том, что реальная стоимость товара (ценной бумаги, валютной пары) отличается от рыночной цены — она переоценена или недооценена. Если можно рассчитать «верную» цену, то можно предполагать, что рынок «скорректируется» до нужного уровня (коррекция может происходить вверх или вниз).
Поэтому рекомендации фундаментального анализа могут противоречить рекомендациям технического анализа.
Необходимо отметить, что оба метода не учитывают возможного искажения рыночной конъюнктуры пользователями инсайдерской информации. Особенно это актуально в условиях отсутствия Закона об инсайдерах. Федеральный закон N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» подписан лишь 27 июля 2010 года и окончательно вступит в силу через 3 года.
3. Три аксиомы технического анализа
3.1. Движения цен на рынке учитывают всю информацию
Согласно этой аксиоме вся информация, влияющая на цену товара, уже учтена в самой цене и объёме торгов и нет необходимости отдельно изучать зависимость цены от политических, экономических и прочих факторов. Достаточно сосредоточиться на изучении динамики цены/объёма и получить информацию о наиболее вероятном развитии рынка.
3.2. Движение цен подчинено тенденциям
Цены изменяются не просто случайным образом, а следуют при этом некоторым трендам (тенденциям), то есть временны́е ряды цен можно разбить на интервалы, в которых преобладают изменения цен в определенных направлениях.
3.3. История повторяется
Имеет смысл применять графические модели (фигуры) изменения цен, разработанные на основе анализа исторических данных, поскольку изменения цен отражают довольно устойчивую психологию рыночной толпы — на схожие ситуации участники реагируют схожим образом.
Но повторяется и характер движения. Известно, что цена во многих случаях возрастает относительно плавно, а падает скачками (это происходит из-за закрытия «коротких позиций»).
4. Критика технического анализа
Несмотря на то, что многие технические аналитики верят, что их техника даёт им преимущество перед другими участниками торгов, далеко не все исследователи разделяют эту уверенность. Технический анализ графиков цен в прошлом не позволяет угадать «точки разворота» цен в будущем, а когда цены развиваются в уже известном направлении, теханализ даёт простейшую стратегию «покупать и держать».
Формирование цен на продукцию предприятия
... платежей и даны предложения по его совершенствованию. Глава 1. Формирование цен на продукцию предприятия 1.1 Цена и ее виды Цена – денежное выражение стоимости товара. Она выполняет различные ... должен быть эффективным. Предметом исследования в данной работе является формирования отпускной цены на продукцию и анализа фактических затрат на производство, а также взаимосвязь между ценовой политикой и ...
Среди критиков теханализа достаточно много преуспевающих инвесторов. Например, Уоррен Баффет говорит следующее: «Я понял, что технический анализ не работает, когда перевернул графики цен „вверх ногами“ и получил тот же самый результат». Питер Линч дал еще более резкую оценку: «Графики цен великолепны, чтобы предсказывать прошлое ».
5. В защиту технического анализа
Цель многих участников торгов — распознать направление, в котором движется рынок. George Lane ( англ. ), технический аналитик, стал известен своей рифмованной фразой: англ. «The trend is your friend!» («Тренд — это ваш друг!»).
Чтобы распознать тренд и нужны инструменты технического анализа. Точно так же, полезно на что-то опираться, чтобы распознать происходящие изменения в тренде. Технический анализ помогает это делать, хотя точного прогноза он не даёт.
Критика, произносимая в адрес технического анализа, опирается на попытки именно прогнозировать движение цены, в то время, как истинная задача инструментов технического анализа — адекватно оценить картину происходящего на рынке в текущий момент, поэтому заявления о том, что технический анализ не работает, не совсем обоснованы.
Если уж проводить сравнение технического аналитика, и аналитика, опирающегося только на фундаментальный анализ, то оба они находятся в одинаково уязвимом положении.
Несмотря на всю критику, использование технического анализа именно в качестве дополнительного инструмента, все еще остается незаменимым методом для выбора точки открытия позиции.
6. Можно ли применять технический анализ сегодня
До появления Интернет-трейдинга (он-лайн торговли) техническим анализом интересовался только узкий круг специалистов. Сейчас учебники по теханализу продаются во многих магазинах. Таким образом, знание технического анализа стало доступно практически любому человеку.
В результате слишком многие участники торгов следуют графикам цен, чем формируют дополнительные спрос/предложение, которые соответствуют техническому анализу и способствуют развитию тенденции в «предсказанном» индикаторами направлении.
Если раньше пробитие «канала» (полосы, в которой движется цена) на 5-7 процентов гарантировало его полную отмену, то сейчас даже 15-процентное пробитие канала вполне может оказаться ложным, и цена «вернётся» к прежнему уровню.
7. Термины и методы
Существует множество различных методов и индикаторов. К наиболее известным показателям относятся:
- Первичная информация:
- Цена, по которой совершаются сделки
- Объём торгов и ликвидность ценных бумаг или валюты
- Спрос и предложение на рынке, эти значения даёт стакан торгового терминала
- Запаздывающая (или инерционная) информация:
- «Японские свечи», показывающие волатильность, или «разброс цен»
- Скользящее среднее — запаздывающая линия, показывает направление долгосрочного тренда
- Метод схождения и расхождения — поиск точек пересечения «быстрой» и «медленной» средних линий
- Аллигатор (фондовый рынок) — поиск точек расхождения на основе трёх запаздывающих средних
- Скорость и ускорение рынка (первая и вторая производные от цены):
- Моментум — анализ скорости и направления изменения цены (первая производная, «изменение во времени»)
- Стохастический индикатор — анализ ускорения изменения цены (вторая производная или «скорость роста скорости»)
- Индекс относительной силы RSI — сравнение скорости роста и скорости падения цены в выбранном промежутке времени
- Прочие индикаторы:
- Линии тренда
- Линии Боллинджера
- Поддержка/сопротивление (англ. )
- Открытый интерес (англ. )
- Взвешенный объём (англ. )
- Направленность цены и объёма (англ. )
- Индекс накопления/распределения
- Индикатор MACD
- Анализ опционных уровней
- Индикатор Ишимоку
- Метод волновой симметрии
- Индикаторы настроения рынка
- Стохастический осциллятор
Анализ ненефтегазовых доходов бюджета Российской Федерации
... закреплена законодательно). Однако, поскольку поступления в Стабилизационный фонд сверх базовой цены не покрывают всех нефтегазовых доходов бюджета, реализуется этот принцип не в полной мере, что снижает ... каждого и систематизируем их. Группа 1. Налоговые и неналоговые доходы федерального бюджета Российской Федерации. Для дальнейшего анализа обобщим материал и сделаем акцент на налоговых и ...
8. Оценка информации
Нередко участники торгов совершают следующую ошибку: они считают индикаторы первичным источником информации, так как в книгах по техническому анализу они преподносятся как нечто, что предсказывает будущее. Сравнивая формулы расчета индикаторов изменения цен и формулы расчета скорости и ускорения движения в обыкновенной школьной физике, можно увидеть, что часть индикаторов показывают первую и вторую производные от цены, то есть скорость и ускорение. С их помощью можно изучить график цены и тенденции, но точно предсказать весь ход графика они не могут: это означало бы, что причина и следствие поменялись местами.
Неправильное представление об индикаторах может привести к ошибкам: например, «Моментум» и «Стохастика» полезны на медленном рынке, когда цена плавно растёт и затем прекращает свой рост, но на быстро меняющемся рынке эти индикаторы могут давать ложные сигналы и запутывать трейдера.
Основными первичными показателями остаются цена и объём торгов, а также спрос и предложение. Первичные источники информации могут изменяться независимо друг от друга. Фактически, они определяют число степеней свободы биржевой позиции (то есть, любая точка графика выглядит как «объём сделок, цена, спрос и предложение», например, в координатах «X, Y, Z»).
С такой точки зрения, график не колеблется только вверх-вниз — у него больше возможных состояний. [1] [2] [3]
Рынки факторов производства. Спрос, предложение и соотношение ресурсов
... производство, они выступали в качестве природных ресурсов: земельных, лесных, минеральных, энергетических и т.д. рынке природных ресурсов Рынок труда Рынок труда - рынок, на котором в результате взаимодействия спроса на труд и предложения ...
Попытки распознать направление рыночного тренда делаются на основе первичных источников информации и независимых показателей. Например, технический аналитик может сделать следующее предположение: «на графике видно, что рост цены прекратился, но резко увеличился объём сделок, а спрос и предложение показывают, что держатели больших пакетов акций продают их — следовательно, длинные позиции пора закрывать, начинается распродажа» (такие рассуждения можно дать применительно к графику BSE на рисунке вверху).
9. Организации
На международном уровне интересы технических аналитиков представлены Международной федерацией технического анализа ( The International Federation of Technical Analysts, IFTA ).
Это некоммерческая организация, которая занимается вопросами организации обмена информацией, организацией конференций и встреч, осуществляет поддержку создания локальных обществ технических аналитиков, а также проводит сертификацию технических аналитиков.
Литература , Примечания
Данный реферат составлен на основе .
