Переход нашей экономики на рыночные отношения резко повысил значение денег. Проблемы денежного хозяйства становятся основными и в практических мероприятиях по реконструкции народного хозяйства, и в теоретических исследованиях. Поэтому, несмотря на оживленное обсуждение указанных вопросов на страницах экономической прессы, актуальность их не уменьшается. Высокая стоимость анализа инфляционных процессов, большое число действующих факторов затрудняют выработку правильной денежной политики.
Как показывает опыт России, а также других стран, переход на рыночные отношения сопровождается быстрым ростом цен, усилением действия инфляционных факторов. Очень важно правильно оценить, является ли сам переход на рыночные отношения причиной углубления инфляции или при этих отношениях накопленный ранее инфляционный потенциал получает свое реальное выражение.
Очевидно, что в условиях рыночных отношений возможности искусственного сдерживания инфляции резко сокращаются. Вместе с тем непоследовательность в принятии решений по переходу к рынку, непродуманность некоторых шагов усугубляют имеющиеся трудности, усиливают инфляционные процессы.
Важнейшим количественным показателем денежного
Понятие денежной массы как макроэкономического
В нашей стране в переходный период сложилась сложная ситуация и в финансовой сфере, особенно в начале реформирования экономики. Регулирование объема денежной массы осуществлялось через количественный контроль над приростом активов Центрального Банка России. В рамках принимаемых ограничений главными каналами предложения и абсорбирования денег постоянно выступали кредит правительству РФ (первоначально в виде прямого предоставления финансовых ресурсов, затем, начиная с 1995 года, через покупку ценных бумаг, выпускаемых правительством РФ) и операции с иностранной валютой. Результатом действия указанного механизма явилось сведение годового уровня инфляции в стране с 2600% в 1992 году до менее 22% в 1996, и прошедший 2006 год, по существу, можно считать годом, завершившим период функционирования российской экономики в условиях высокой инфляции (менее 10%).
Разделение труда, товарное производство и рыночные отношения
... его производительности. Ограничившись краткой характеристикой разделения труда, обратимся к товарному производству. Расширяющееся и углубляющееся разделение труда в ходе развития общества объективно выступало материальной основой зарождения, формирования и прогресса товарного производства. Любое обособление той или ...
1. Денежная масса и способы ее измерения
1.1. Понятие денежной массы
Деньги – продукт исторического развития. На ранних этапах развития общества обмен носил случайный характер и осуществлялся без помощи денег. Этому периоду соответствовала простая, случайная форма обмена (товар на товар).
Развитие общественного разделения труда, выразившееся в дифференциации товаров, привело к возникновению полной или развернутой формы обмена, когда одному товару противостояло множество других разных товаров. Трудности подбора товара при обмене осложняли процесс торговли. С ростом товарного производства наиболее часто обмениваемый товар становится средством обмена для других товаров. Так стихийно совершается переход к всеобщей форме обмена. К древнейшим видам денег относятся: у земледельцев – зерно, в пастушьих племенах – скот, у охотников – меха, у народов, живущих по берегам рек и морей – ценные ракушки и т.д.
Постепенно роль денег перешла к металлам, сначала в виде слитков разной формы, а с VII в. до н. э. – в форме чеканных монет. Утверждается денежная форма обмена. Благодаря естественным свойствам серебро и золото становятся денежными товарами, причем в каждой стране складывается своя система металлического денежного обращения.
Наиболее полно сущность денег проявляется в их функциях: средство обращения, мера стоимости, средство сбережения, средство платежа.
С появлением денег товарное обращение представляется в виде Т – Д – Т либо Т – Т при бартерной сделке. В этом процессе деньги либо нужный товар играют роль посредника и выполняют функцию средства обращения. Средством обращения могут быть только реальные деньги, но поскольку эту функцию они выполняют мимолетно, то реальные деньги могут быть символами (бумажными деньгами), узаконенными государством.
Выполняя функцию меры стоимости, деньги соизмеряют стоимость товаров. Стоимость товара, выраженная в деньгах, есть ее цена. Для установления цены товара наличные деньги не требуются, она определяется мысленно или идеально. Для сравнения цен различных товаров необходимо выражать их в одинаковых единицах, т.е. свести к одному масштабу. Масштабом цен принято называть весовое количество металла, принимаемого в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех товаров. В России цены назначаются в рублях и копейках, в США – в долларах и центах.
Стремление к богатству, покупке дорогостоящих товаров
Деньги служат также мерой отложенных платежей. В силу ряда обстоятельств товары не всегда могут продаваться за наличные деньги. Поэтому возникает необходимость купли-продажи товаров в кредит, т.е. с отсрочкой платежа. В этом случае средством обращения являются не сами деньги, а выраженное в деньгах долговое обязательство. По истечении срока кредита деньги, служащие орудием погашения долгового обязательства, выполняют функцию средства платежа. Деньги выполняют эту функцию также при погашении других обязательств: внесении арендной платы за землю, уплате налогов и т.п.
Отсюда денежная система – это форма организации денежного обращения в стране. Она включает в себя следующие элементы: денежную единицу, масштаб цен, виды денег в стране, порядок эмиссии и обращения денег, а также государственный аппарат, осуществляющий регулирование денежного обращения.
Денежная масса – эта сумма общепризнанных платежных средств в экономике. Она включает в себя денежные агрегаты, именуемые как ,,, причем каждый последующий показатель включает в себя предыдущий плюс новый «блок» средств.
Показатель денежной массы включает в себя наличные деньги и банковские депозиты (вклады) до востребования коммерческих банков. образуется путем добавления к срочных и сберегательных депозитов коммерческих банков. состоит из и суммы вкладов взаимно-сберегательной системы.
Количество денег, необходимое для обращения, определяется массой и ценой реализуемых товаров. Так как одна денежная единица может обслуживать несколько товарных сделок, то количество необходимых денег для обращения (М) определяется по формуле: 1
где — цена реализации товара;
- количество товара;
V- число оборотов денежной единицы
Используя эту формулу, американский экономист Фишер вывел уравнение обмена:
Это соотношение лежит в основе количественной теории денег и цены и широко используется для целей макроанализа.
1.2. Денежные агрегаты
Денежные агрегаты (лат. aggregatus — присоединенный) — части современных денежных средств, которые применяются для обращения и платежа. Они объединяют разные долговые обязательства в зависимости от степени и характера их ликвидности. Эти части последовательно включают все, менее ликвидные компоненты, которые во все большей мере служат средством сохранения ценности.
В разных странах вся денежная масса делится на разные виды агрегатов, что во многом зависит от уровня развития кредитных отношений и
Наглядное представление о структуре денежной массы в нашей стране дает Таблица 1.
Таблица 1. Количество денег в России (на 01.01.1994)
№ п/п |
Денежные агрегаты и их структура |
Сумма, Млрд. руб. |
1 |
Наличные деньги в обращении |
14100 |
2 |
Вклады населения в сбербанках до |
1516 |
3 |
Вклады населения и |
4500 |
4 |
Средства населения и |
16584 |
5 |
Ml =1+2+3+4 |
36700 |
6 |
Срочные депозиты в сбербанках |
1500 |
7 |
M2 = 5+6 |
38200 |
8 |
Депозитные сертификаты банков |
3 |
9 |
Облигации государственных займов |
18 |
10 |
МЗ = 7 + 8 + 9 |
38221 |
Особенность структуры денежной массы в России проявляется в том, что в ней почти полностью
Это объясняется быстрым обесценением денег и нежеланием населения и предприятий в этих условиях сохранять ценности (особенно на длительный срок) в виде срочных депозитов (денежных сбережений на длительные сроки), депозитных сертификатов (документов, удостоверяющих крупные вклады в банк на длительный срок) и облигаций (ценных бумаг, приносящих их держателям заранее установленный доход) государственных займов. Немаловажной причиной является и то, что дельцы теневой экономики предпочитают иметь деньги в наличной форме, обеспечивающей анонимность их владельца.
Денежные агрегаты могут существенно отличаться в разных странах из-за особенностей национальных структур кредитно-денежных отношений, степени развитости рынка ценных бумаг и других обстоятельств. Например, в отличие от ликвидных средств в России в США в Ml преобладают безналичные чековые вклады, которые у нас отсутствуют. В США гораздо выше доля финансовых средств, данных банкам на сохранение. Здесь много ликвидных средств участвует в операциях на денежном рынке (в России такой рынок еще по-настоящему не сложился).
2
2. Государственное регулирование денежного рынка в условиях переходной экономики России
2.1. Сущность процесса регулирования количества денег
Важную роль в развитии институциональной среды выполняет государство. Это уникальный субъект, участвующий в создании и развитии банковского сектора, инфраструктуры денежного рынка, формирующий законодательные «правила игры» между участниками рынка, регулирующий институты и организации, действующие на рынке, в первую очередь банковскую систему, проводящий надлежащий контроль и надзор за деятельностью субъектов и посредников рынка. Государство выступает как агент на финансовых рынках, участвует в рыночных операциях, принимает решения, влияющие на конъюнктуру денежного рынка, регулирует денежный спрос и предложение. Государство регулирует денежную массу и банковскую ликвидность через разработку и реализацию денежно-кредитной политики. Денежно-кредитное регулирование воздействует на функционирование денежного рынка через достижение намеченных целей, включая разнообразные инструменты воздействия. Построение целевой функции должно соответствовать текущей ситуации, складывающейся в экономике России.
На современном этапе ЦБ РФ выбирает в качестве конечной цели снижение темпов инфляции для создания благоприятных условий долгосрочного экономического развития России при стабильной национальной валюте. На начальных этапах рыночных преобразований Банк России не мог применять таргетирование инфляции, так как оно выполнимо при определенных условиях: во-первых, Центральный банк должен проводить независимую денежную политику, в частности, независимую от решения фискальных органов власти. Во-вторых, Центральный банк должен придерживаться строгих правил при таргетировании инфляции, уметь правильно прогнозировать и контролировать будущую инфляцию, а также иметь представление относительно лага отклика первичной цели на изменения в таргетируемом денежном агрегате. Однако в условиях несбалансированности, нестабильности экономики возникает проблема прогнозирования динамики инфляционных процессов. Вот почему реальные показатели инфляции в посткризисный период не соответствуют целевому диапазону, установленному правительством (за исключением 2003 г.).
Например, в 2004 году инфляция достигла 11,7%, тогда как при пессимистическом прогнозе она должна составлять 10% 3 .
Кроме того, в решении инфляционных вопросов должно участвовать правительство, так как инфляция – это многофакторное явление, порождаемое не только монетарными, но и структурными, внешнеэкономическими причинами. Впервые с 2003 года была разработана и включена в денежно-кредитную политику денежная программа, в задачу которой входила увязка денежного предложения со спросом на уровне, соответствующем плановой цифре темпов инфляции и расчетным темпам роста реального ВВП. Денежная программа включает промежуточные цели денежно-кредитной политики, через которые Банк России осуществляет достижение конечных целей. Если конечную цель ЦБ РФ не может полностью контролировать, то промежуточные и операционные цели, зафиксированные в денежной программе, находятся в поле управления ЦБ. К ним относятся: денежная база, денежная масса, валютный курс, система процентных ставок. Через достижение промежуточных целей денежной программы ЦБ РФ непосредственно участвует в организации процессов функционирования денежного рынка. В качестве промежуточного ориентира Банк России в последние годы использует денежный агрегат М 2 , а не процентную ставку. Это связано с тем, что теория денежно-кредитного регулирования доказывает невозможность одновременного выполнения двух целей: денежная масса и процентная ставка.