Инвестиционная привлекательность

метки: Инвестиционный, Отрасль, Привлекательность, Инвестиция, Инвестор, Различный, Условие, Основное

Адекватные методы оценки инвестиционной привлекательности, в частности, сравнительная оценка инвестиционной привлекательности отраслей сравнению с другими отраслями более чем актуальна для российской экономики.

Для оценки инвестиционной привлекательности субъекта экономики (не только отрасли) предлагается методика согласования инвестиционного контракта между инвестором и субъектом экономики. В рамках такой методики описаны характеристики, оценивающие инвестиционную привлекательность субъекта экономики. В действительности, такая методика может быть использована для решения более широкого круга задач, в частности, в задаче рационального заимствования субъектом экономики средств одновременно у различных инвесторов, либо в задаче рационального размещения средств инвестором у различных субъектов экономики.

В преодолении кризиса, который переживает российская экономика, важнейшую роль должна, сыграть инвестиционная политика, проводимая в различных секторах экономики. В нынешних условиях, к основным препятствиям для проведения успешной инвестиционной политики относятся отсутствие обоснованных «инвестиционных паспортов» в различных секторах экономики и высокий уровень рисков. Отмеченные сложности актуализируют задачу описания участников инвестиционного процесса, среды, в которой они взаимодействуют, и правила их взаимодействия.

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур.

Инвестиционная привлекательность отраслей и регионов

... АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНОВ 1.1 Современные подходы к трактовке понятий инвестиций и инвестиционной деятельности Понятия инвестиций и инвестиционной деятельности относительно новые в отечественной экономической теории и практике и имеют неоднозначную трактовку в различных источниках, в ...

Цель курсовой работы – оценить инвестиционную привлекательность отдельных отраслей экономики и России в целом в целом.

Для достижения этой цели в работе решаются следующие задачи:

1. Дать понятие и критерии инвестиционной привлекательности отрасли.
2. Провести обзор методик оценки инвестиционной привлекательности.
3. Дать общую экономическую характеристику России.
4. Оценить инвестиционный климат.
5. Разработать рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности.

Глава 1. Теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности

1.1 Инвестиции: понятия, и критерии инвестиционной привлекательности

Процесс привлечения инвестиционного капитала представляет собой взаимодействие двух лиц – инвестора и стороны, ведущей инвестиционный проект.

Инвестор – физическое или юридическое лицо (либо группа лиц), готовое передать капитал в управление с целью его увеличения, либо диверсификации своей деятельности.

Инвестиции:

• (investment) 1. Процесс увеличения реальных производительных активов. Он может означать приобретение основного капитала, например зданий, основных производственных средств или оборудования, или увеличение запасов и незавершенного производства. Это кейнсианское определение инвестирования и представляет собой концепцию потоков. Инвестиционные товары являются товарами, предназначенными скорее для инвестирования, чем для потребления. Валовые вложения в основной капитал – это расходы на новые капиталовложения;
• чистые инвестиции – это валовые капиталовложения за вычетом износа основного капитала, т. е. величины снижения стоимости основного капитала в результате износа его элементов, воздействия времени или морального устаревания. Налоговая льгота при инвестировании капитала – это налоговая скидка, которая снижает налогообложение прибылей фирм, осуществляющих инвестиции. Иностранные прямые инвестиции – это инвестиционные расходы, осуществленные за границей. Некоторые формы расходов, имеющие целью повысить производительность в будущем, например научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР) с целью производства новых технических знаний, а также расходы на подготовку и повышение квалификации рабочей силы, обычно не считаются инвестициями, хотя, поскольку они увеличивают объем человеческого капитала, логически их можно считать таковыми.

2. Приобретение финансовых активов, например акций компаний. В этом случае инвесторами являются лица, которые владеют подобными активами, а инвестициями – то, что им принадлежит. С точки зрения общей величины активов их следует рассматривать как запасы. «Инвесторс кроникл» является британской газетой, специализирующейся на информации и консультациях инвесторов. Инвестиционные фонды и инвестиционные банки представляют собой финансовые институты, которые вложения в ценные бумаги обычно рассматривают в качестве инвестиций. В этом смысле их инвестиции отличаются от реальных капиталовложений в кейнсианском значении. Инвестиции в финансовом смысле часто используются для финансирования инвестиций в кейнсианском значении, например, когда компании продают новые акции для финансирования строительства новых заводов. Однако эти два значения инвестиций не являются неизбежно связанными: капиталовложения в вещественный основной капитал могут быть оплачены из нераспределенной прибыли без использования финансовых посредников; и фирмы могут использовать поступления от эмиссии акций для погашения задолженности или финансирования приобретения других фирм, а не для расходования денег на вещественные инвестиции. Инвестиции часто рассматриваются в сочетании со сбережениями. На уровне мировой экономики осуществленные инвестиции и сбережения, по определению, должны быть равны. Однако на уровне индивида, фирмы, правительства или страны нет причин для того, чтобы либо ожидаемые, либо осуществленные сбережения и инвестиции оказались равными.

Под инвестиционной привлекательностью будем понимать совокупность критериев, побуждающих инвестора относиться с предпочтением к вложению капитала в данную отрасль¹ .

Далее возникает вопрос, кто в сегодняшних условиях реально выполняет функцию инвестора? Проблема состоит в том, что раньше эту роль в единственном числе играло государство, которое фактически и являлось инвестором, диктовавшим обществу финансовую политику. Сегодня же, когда инвесторов великое множество, а средства у них крайне ограничены, возникают методологические проблемы с оценкой состояния развития отраслевых комплексов с учётом рыночных индикаторов, характеризующих состояние спроса и предложения на продукцию комплекса ² .

Но прежде остановимся на тех условиях рынка, которые определяют потенциальный интерес инвесторов к финансовым вложениям в отечественную промышленность.

Проведём классификацию рынков отраслей. (рис. 1.1) ³ :

Рис. 1.1. Классификация отраслей по инвестиционной привлекательности

Опишем каждую позицию в рисунке 1.1.

1. Депрессивная отрасль – отрасль, имеющая нечёткие перспективы, находящаяся в состоянии застоя и по темпам развития близкая к нулю. Доходы в ней намного ниже средних по промышленности.
2. Кризисная отрасль – отрасль, характеризующаяся резким падением объёмов производства
3. Стабильная отрасль – отрасль, экономическое положение которой довольно устойчиво, и имеются перспективы роста выше среднеотраслевого.

Естественно имеются и отечественные классификации. Они похожи на американскую и другие зарубежные модели. Например, вводится 4 категории отраслей, характеризующих фазы жизненного цикла технологического уклада (таблица 1.1) ⁴ :

Таблица 1.1

Классификация отраслей по инвестиционной привлекательности в трудах российских экономистов

Классификатор	Характеристика
1. Нарождающаяся отрасль	Отрасль, где основные продукты и технологии ещё находятся в процессе лабораторных исследований или опытных производств, в связи с чем вложения в отрасль, находящуюся на этой стадии, носят характер повышенного финансового риска и с позиции обычного инвестора являются менее предпочтительными.
2. Растущая отрасль	К растущим относятся отрасли, где продукция в перспективе будет пользоваться опережающим спросом.
3. Отрасль стабильного роста	Для стадии стабильного развития отрасли характерна устойчивая работа предприятия и уровень доходности равен среднему в экономике страны.
4. Увядающая отрасль	Увядающие отрасли – производящие устаревшую продукцию и работающие на устаревшей технологии.

Рассмотрев различные классификации отраслей по инвестиционной привлекательности, можно выдвинуть тезис о том, что наиболее приближена к российским условиям классификация, в которой все отрасли разбиваются на 5 групп в порядке возрастания инвестиционной привлекательности (рис. 1.2):

Рис. 1.2. Наиболее приближенная к Российским условиям классификация отраслей по инвестиционной привлекательности

Подробнее опишем каждую из позиций на рисунке 1.2:

1. Кризисная отрасль – отрасль, характеризующаяся резким падением объёмов производства;
2. Депрессивная отрасль – отрасль, которая имеет неясные перспективы развития, находится в состоянии застоя. Темпы развития и доходы в ней близки к нулю;
3. Стабильная отрасль – отрасль, имеет устойчивый и перспективный рост, который должен быть выше среднего по стране;
4. Перспективная отрасль – это, прежде всего отрасль, обладающая потенциалом развития, имеющая инвестиции под чёткие, целенаправленные комплексные программы. Также она характеризуется малым объёмом производства (т.е. в настоящий момент находится в стадии зарождения), но в скором будущем может иметь наибольший эффект от вложения денежных средств
5. Отрасль, находящаяся в стадии роста и имеющая в настоящий момент наибольшую рентабельность. Предприятия отрасли работают на полную мощность и не имеют проблем со сбытом своей продукции. В экономике страны, находящейся на стадии кризиса их обычно нет.

Недостатком всех вышеперечисленных классификаций является использование разного набора индикаторов для характеристики устойчивости отраслевых комплексов к кризисным явлениям. Анализ ситуации в отраслевых комплексах на региональном уровне предопределяет необходимость сравнения возможностей отраслей, что вынуждает признать наиболее приемлемой классификацию, в основу которой заложены параметры спада объёмов производства и роста цен. Согласно данной классификации кризисные отрасли характеризует резкое снижение производства при большом росте цен; депрессивные – резкое снижение производства при небольшом росте цен; стабильные – небольшой рост цен и небольшое снижение производства; растущие – увеличение объёмов производства при стабильных или постепенно увеличивающихся ценах; перспективные – малый объём и медленный рост производства и очень дорогая продукция ввиду её новизны.

1.2 Методы оценки инвестиционной привлекательности

Использование для анализа ценового фактора обуславливает выделение группы инфляционных отраслей, для которых характерен значительный рост цен при небольшом спаде производства.