Макроэкономическая стабилизация (реферат)
| Предмет: |
1. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
1.1. ХАРАКТЕР ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ
Все страны с переходной экономикой сталкиваются с необходимостью достижения макроэкономической стабилизации. Эта задача является одной из важнейших в общей программе трансформации плановой экономики в рыночную.
Макроэкономическая стабилизация предполагает решение целого комплекса проблем, связанных с замедлением или полной остановкой инфляционных процессов, сбалансированностью государственного бюджета, ужесточением налоговой и кредитной политики, достижением равновесия на рынке.
Существуют разные экономические теории, объясняющие с тех или иных позиций характер и причины инфляции. Однако все они сходятся на том, что при определенном, высоком, уровне инфляция становится опасной для экономики и социальной стабильности общества. Отрицательно влияние высокой инфляции состоит в следующем: обесцениваются доходы населения, особенно занятого в бюджетной сфере; происходит перераспределение национального богатства от наиболее бедных к наиболее богатым слоям населения, что подрывает социальную стабильность в обществе и усиливает социальное расслоение; разрушается денежная система страны, иностранные денежные знаки начинают вытеснять национальную валюту в денежном обороте, расцветает бартер; денежные накопления предприятий обесцениваются, невозможны инвестиции, никакие долгосрочные решения не могут быть приняты, подрывается база для экономического роста.
Для плановой экономики были характерны две формы инфляции: открытая (проходящая в виде одноразовых административных повышений цен) и скрытая. Последняя была основной формой обесценения денег и проявлялась в виде всеохватывающего дефицита товаров и услуг, ухудшения качества товаров при неизменной цене, «вымывания» дешевых товаров из ассортимента, наличия неудовлетворенного спроса в виде вынужденных сбережений населения.
На старте рыночных реформ, сразу после либерализации цен, происходит их резкий скачок: накопленный в обществе скрытый инфляционный потенциал переводится в форму открытой инфляции. Другими словами, инфляция является неизбежным спутником начального этапа переходной экономики.
Вместе с тем и после первоначального взрыва цен инфляция продолжает оставаться серьезной проблемой для этих стран. Так например, после либерализации цен в России в январе 1992 г. в первом квартале этого года они выросли на 245 %, с лета 1992 г. до зимы 1993 г. темпы инфляции держались на уровне 20 % в месяц. К середине 1994 г. инфляция упала до 5 % в месяц, но впоследствии возросла и составляла в среднем 15 % в месяц.
Борьба с инфляцией и разработка специальной антиинфляционной программы является необходимым элементом стабилизации экономики. В основе такой программы должен лежать анализ причин и факторов, определяющих инфляцию, набор мер экономической политики, способствующих устранению или снижению уровня инфляции до разумных пределов.
Составной частью программы шоковой терапии, разработанной специалистами Международного валютного фонда и Мирового банка для стран Восточной Европы, являются антиинфляционные меры из арсенала монетаризма. В самых общих чертах эта концепция рассматривает инфляцию как чисто денежное явление, вызванное чрезмерным количеством денег в обращении. Поэтому и введение инфляции в разумные рамки может быть осуществлено достаточно быстро путем сокращения платежеспособного спроса и денежной массы.
В то же время ряд исследователей считают, что характер инфляций в России не может быть объяснен только разрушением денежной массы вследствие гипертрофированного спроса. Они полагают, что инфляция имеет немонетарную или, по крайней мере, не только монетарную природу. В качестве причин, вызывающих инфляцию, приводятся следующие:
1. Структурные диспропорции между отраслями и секторами экономики. Оставшиеся в наследство от централизованной плановой системы микро- и макроэкономические перекосы не только не соответствуют стандартам рыночной
экономики, но и не позволяют быстро победить инфляцию. Последняя может быть остановлена только после радикальных структурных преобразований, на которые требуются десятилетия.
2. Высокий уровень монополизации экономики, что объясняет монопольный характер поведения производителей на рынке и устанавливаемые ими монопольные цены.
3. Глобальная милитаризация домашней экономики, гипертрофированный уровень развития ВПК. Эти сегменты экономики, по своему определению, являются нерыночными. Их продукция не ориентируется на свободный рынок и производится только по государственным заказам, а финансирование осуществляется из государственного бюджета. Факторы производства не являются достаточно мобильными и не могут быть легко перемещены в рыночно ориентированные секторы экономики. Другими словами, разрыв между спросом на потребительские товары, который предъявляет население, и рыночным предложением этих товаров не может быть легко устранен, что сохраняет базу для роста инфляции.
4. Огромные масштабы страны и колоссальный экономический потенциал. Импорт, который в относительно небольшой стране может создать конкурентную среду для домашних производителей, не может полностью нейтрализовать монопольные тенденции и все существующие перекосы российской экономики.
Ряд авторов считают, что инфляцию вызывает рост издержек производства: давление растущих ценна энергосырьевые и другие ресурсы, рост транспортных тарифов и пр. При таком подходе первоначальный толчок росту цен дают производственные факторы, а деньги рассматриваются лишь в качестве пассивного инструмента. Тогда повышение цен требует «подтягивания» денежной массы (с учетом скорости ее обращения) к возросшему уровню цен. В современной рыночной экономике с ее развитой и гибкой кредитно-денежной системой подобное расширение денежной массы происходит автоматически. В переходной экономике такая система еще не создана, поэтому необходимы меры государственной политики, ведущие к гармонизации между ростом цен и объемом денежных средств. В противном случае возникает острая нехватка платежных средств, а инфляция издержек проявляется не столько в росте цен, сколько в кризисном сокращении производства. Поэтому сторонники концепции инфляции издержек считают, что монетарная антиинфляционная политика ведет не к подавлению или сдерживанию факторов инфляции, а лишь к острой нехватке платежных средств в стране. Ее результатом может быть углубление экономического кризиса в стране, дальнейшее сокращение производства, рост неплатежей. Применяемая монетарная программа дает эффект в виде замедления роста цен, который достигается не за счет устранения самих причин инфляции, а за счет падения объемов производства, что в конечном счете делает крайне непрочным и само замедление инфляции.
Восточноевропейские страны с переходной экономикой, наиболее активно проводящие трансформационные преобразования, в основном ориентируются на монетарные концепции и подходы к стабилизации. Рассмотрим подробнее программу монетарной стабилизации.
1.2. МОНЕТАРНАЯ АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПРОГРАММА
Монетарная теория инфляции исходит из того, что инфляция всегда и везде имеет исключительно денежную природу. Согласно классическому уравнению обмена, темпы инфляции (прироста цен) прямо пропорциональны темпам прироста денежной массы, темпам увеличения скорости денежного обращения и обратно пропорциональны величине реального продукта. Зная эти переменные, можно не только объяснить движение инфляции в прошлом, но и спрогнозировать ее развитие на будущее. Наличие в этой закономерности темпов изменения объема реального продукта, обслуживаемого деньгами, не меняет денежной природы инфляции. Снижение объема реального продукта при стабильном уровне денежной массы приводит к повышению темпов инфляции, поскольку меньшему объему продукта противостоит прежнее количество денег. Возрастание же объема реального продукта при прежнем объеме денежной массы способствует дефляции — снижению уровня цен. Главным фактором инфляции, по монетарной теории, являются темпы прироста денежной массы.
Денежная масса создается Центральным банком. Процесс ее создания имеет две стадии. Первая стадия — первичная эмиссия, когда Центральный банк увеличивает свои активы путем предоставления кредитов правительству, коммерческим банкам, зарубежным странам, а также приобретая золото-валютные резервы. Увеличение активов есть одновременное возрастание пассивов, т.е. создание денежной базы. Она складывается из наличности в обращении, а также обязательных и необязательных резервов коммерческих бан-
ков в Центральном банке.
Вторая стадия — вторичная эмиссия наступает тогда, когда коммерческие банки, опираясь на свои резервы, увеличивают кредитование своих клиентов. Остатки денег на счетах клиентов наряду с наличностью в обращении составляют денежную массу. Соотношение между денежной массой и денежной базой, показывающее, какое количество денег создается в результате «разрастания» денежной базы, называется денежным мультипликатором.
Таким образом, количество денег в обращении полностью предопределяется кредитной эмиссией Центрального банка. Рост его активов неизбежно приводит к увеличению денежной базы, что через эффект мультиплика- тора ведет к увеличению денежной массы, которая воздействует на ускорение темпов инфляции. Любое увеличение активов Центрального банка носит инфляционный характер.
Согласно монетарной теории, инфляция в России, как и в других странах, обусловлена безудержной раздачей кредитов Центральным банком. Главным источником инфляции является громадный дефицит государственного бюджета, финансируемый за счет бесконтрольной эмиссии. Первопричина такого дефицита — продолжающаяся поддержка бывшего государственного сектора экономики путем выделения кредитов, освобождения от налогов и предоставления субсидий предприятиям. Фактором косвенного субсидирования выступает также «мягкая» кредитная политика Центрального банка.
Высокая инфляция прекращается только тогда, когда правительство находит новые источники пополнения бюджета или снижает расходы. Без разрешения проблемы дефицита бюджета меры по ужесточению денежно-кредитной политики не дают ожидаемого эффекта.
Бюджетный дефицит — главный, но не единственный источник увеличения денежной массы. Она может возрастать за счет выдачи Центральным банком кредитов коммерческим банкам. В 1992-1993 гг. в России кредиты коммерческим банкам были своего рода средством скрытой бюджетной политики. Когда российское правительство хотело предоставить не предусмотренные бюджетом кредиты предприятиям и отраслям, оно давало распоряжение Центральному банку о выдаче кредитов коммерческим банкам, которые должны были про- кредитовать деятельность промышленных и сельскохозяйственных предприятий. Эти коммерческие кредиты, предоставляемые по низкой процентной ставке, по сути ничем не отличались от прямых правительственных ассигнований.
Предоставление Центральным банком кредитов странам ближнего зарубежья также способствовало росту инфляции. В 1992 г. их величина достигла 10 % ВНП России. Кредиты использовались на закупку товаров в России и давали экономический эффект, аналогичный непосредственному направлению денег в государственный бюджет или на счета коммерческих банков.
Одновременно с сокращением бюджетного дефицита многие страны вносят изменения в экономическое законодательство с тем, чтобы приблизить его к юридическим нормам, принятым в развитых западных странах. Так например, в Эстонии в 1992 г. был принят закон, запрещающий Центральному банку предоставлять какие бы то ни было кредиты правительству или коммерческим банкам.
1.3. ПОПЫТКИ СТАБИЛИЗАЦИИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ
На первых этапах реформирования российской экономики были предприняты две попытки стабилизации — в 1992 г. и в 1994 г. Обе они основывались на «жестких» монетарных взглядах, но обе окончились неудачей. Каждая из них реализовывалась в виде двухтактного цикла: за полугодовым периодом жесткой денежной политики следовал поворот к ее смягчению, в результате чего инфляция опять резко возрастала.
В январе-июне 1992 г. проводилась относительно жесткая денежная политика, что проявилось в замедлении роста денежной массы и снижении темпов инфляции. Негативным следствием такой политики явился рост взаимной за-долженности предприятий. За полгода задолженность возросла почти в 100 раз. Предприятия оказались не в состоянии ни покрыть свои расходы, ни получить правительственные кредиты. Кризис неплатежей стал причиной отказа от жес- ткой кредитной политики, после чего месячная инфляция превысила уровень 20 %. Кредитная политика смягчилась, кредиты стали более доступными для предприятий, а накопленные долги предприятий были в основном погашены за счет денежной эмиссии и выделения новых кредитов.
Начало второй попытки стабилизации датируется январем 1994 г. До августа удавалось постепенно уменьшать темпы инфляции, а в августе инфляция была меньше 5%. Правительством был сделан вывод, что окончательная финансовая стабилизация будет скоро достигнута.
Проводимое в первом полугодии 1994 г. ужесточение денежной и кредитной политики снова обострило проблему неплатежей. Общий объем долгов на 1 марта 1994 г. составлял примерно 10 % ВВП. (Во время пика кризиса неплатежей в 1992 г. объем долгов, по разным оценкам, составлял от 20 до 40 % ВВП).
Следовательно, уровень неплатежей был уже ниже, чем во время первой стабилизационной попытки. Но ситуация усложнялась тем, что образовавшиеся в 1994 г. неплатежи включали в себя задолженности по заработной плате и налогам и были характерны в основном для убыточных отраслей. Вместе с тем правительство небыло готово идти на массовое разорение и банкротства предприятий.
Уже в апреле 1994 г. произошло ускорение роста денежной массы и увеличение кредитования промышленности. Поэтому было не удивительно, что наступил «черный» вторник (II октября 1994 г.) и темпы инфляции во второй по-
ловине 1994 г. снова выросли.
Неудачи с попытками стабилизации экономики привели к появлению более «мягкой» линии среди российских монетаристов. Они предлагают уже не полную остановку инфляции в качестве задачи программы стабилизации, а доведение ин-
фляции до некоторого предсказуемого и контролируемого уровня. При сохранении некоторого, не очень большого значения инфляции не следует ожидать чрезмерного политического давления на правительство и становятсяявозможными инвестиции в российскую экономику. В соответствии с такой точкой зрения, пороговый уровень инфляции является величиной, подвижной во времени: в 1992-1993 гг. он мог бы составлять примерно 8—10 % в месяц, в 1994 г. — 5—7%, а в 1995 г. равняться 3—4 % месячной инфляции. При таких уровнях национальная экономика могла бы адаптироваться к относительно жесткой финансовой политике и происходили бы структурно-институциональные изменения.
При таком подходе меняется и трактовка самих факторов, определяющих инфляцию. Хотя инфляция и продолжает рассматриваться как денежный феномен, признается, что в глубине инфляционных процессов лежат структурные перекосы в экономике, высокая степень монополизма российской экономики, структура внешней торговли и т.д. Но формой проявления всех этих факторов является движение денег, и в этом смысле инфляция выступает в монетарной оболочке.
Действие немонетарных факторов, согласно «мягкой» концепции, не происходит линейно. При месячном уровне инфляции выше 7—8% действие структурных факторов почти незаметно, и лишь при более низком уровне их проявление усиливается. При уровне выше этого порога инфляцияяостается чисто денежным феноменом, т. е. влияние структурно-институциональных факторов настолько несущественно, что ими можно пренебречь. Инфляционная динамика в
этом случае строго следует за динамикой денежной массы с некоторым временным лагом.
2. РЕФОРМА ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
2,1. РЕФОРМИРОВАНИЕ БЮДЖЕТА
Один из путей финансовой стабилизации стран с переходной экономикой состоит в реформировании бюджетной системы на принципах, которые действуют в странах с рыночной экономикой. В общем виде это означает изменение направ- лений расходов и структуры поступленияяденежных средств в бюджет, источников покрытия бюджетного дефицита.
Государственный бюджет представляет собой годовой план государственных расходов и источников их финансового покрытия.
Основными финансовыми агентами в социалистических странах были центральные органы власти, распоряжавшиеся огромными бюджетами. В 80-х гг. государственный бюджет в этих странах составлял примерно 60 % ВВП (только в Югославии его величина была меньше, примерно 35 % ВВП).
Из данных следует, ччо доля государственного бюджета в этих странах значительно меньше, чем была в социалистических странах. Вместе с тем ясно прослеживается тенденция к увеличению государственных расходов: за последние 50 лет они постоянно растут. Это объясняется в основном ростом социальных задач, решение которых берет на себя государство в развитых странах. Общество выдвигает перед правительством все более и более высокие критерии по обеспечению доходов престарелым, нетрудоспособным и безработным. Постоянно растут требования и по финансированию оборонных мероприятий, вы-
делению субсидий сельскому хозяйству, осуществлению капиталовложений и т. д. Однако выполнение всех без исключения общественных запросов может привести либо к высокой инфляции, либо к стремительному росту государственного долга (который в конце концов вызовет рост инфляции или банкротство правительства), либо к необходимости значительного повышения налогов. Умелая бюджетная политика сводится к тому, чтобы удерживать государственные расходы в разумных рамках и в то же время обеспечивать необходимые налоговые поступления в бюджет, не перегружая при этом экономику.
Существуют пять основных статей правительственных расходов. Первое место занимают социальные статьи: социальные пособия, финансирование здравоохранения, образования и др. На них приходится примерно 40—50 % бюджетных расходов развитых рыночных стран. Эти расходы призваны смягчить социальную дифференциацию, которая свойственна рыночному хозяяству. Вторую статью расходов составляют затраты на хозяйственные нужды: бюджетные субсидии сельскому хозяйству, капиталовложения в инфраструктуру, дотации государственным предприятиям, финансирование государственных программ. На долю этой статьи приходится примерно 10—12 % государственных расходов. Примерно такая же доля государственного бюджета отводится на расходы на вооружение и материальное обеспечение внешней политики. Административно-управленческие расходы по содержанию правительственных органов, полиции, органов юстиции и т. д. включаются в четвертую статью, на которую приходится 5-10%. И, наконец, последнюю статью расходной части государственного бюджета составляют выплату по государственному долгу — 7—8 %.
Структура расходов бюджетов социалистических стран значительно отличалась от приведенной выше. Отличительной чертой этих бюджетов была высокая доля инвестиций, достигающая 30—40 % бюджета. Многие государственные инвестиционные программы не отличались высоким качеством, были растянуты во времени и требовали огромных затрат. Инвестиции направлялись главным образом в тяжелую промышленность, тогда как социальная инфраструктура, производство потребительских товаров длительного пользования, агроиндустрия, жилищный фонд и услуги не получали достаточно средств для своего развития.
В переходный период эта статья расходов подвергается значительному сокращению. Капиталовложения в потенциально конкурентоспособные отрасли промышленности и сельского хозяйства постепенно, как и сами эти отрасли, переходят в частный сектор. В то же время развитие все еще слабой и устаревшей по своим техническим характеристикам базовой инфраструктуры (дороги, порты,
общественный транспорт, телекоммуникации и др.) требует государственных средств. Поэтому государственные инвестиции в развитие инфраструктуры со временем должны стать определяющими при формировании этой расходной статьи.
Большая доля бюджетных расходов (примерно 20-25 %) в социалистической экономике отводилась на дотации потребителям и предприятиям. Дотации потребителям выделялись в основном на товары первой необходимости и услуги (жилье, общественный транспорт).
Предприятия также получали дотации (на отдельные товары, на экспорт и т. д.).
Убыточные производства поддерживались с помощью субсидий.
Потребительские дотации позволяли сохранять низкими цены на основные продукты и тем самым относительное равенство реальных доходов. Эти цели в определенном смысле достигались, хотя некоторые дотации (культура, транспорт) оказывались выгоднее для людей с высоким доходом. С другой стороны, дотированные цены на товары приводили к нерациональному использованию этих товаров и их постоянному дефициту.
Все страны с переходной экономикой проводят резкое сокращение субсидий и дотаций и освобождение государственного бюджета от обязательств по этим статьям расходов. Эти шаги непосредственно связаны с проводящейся либерализацией цен. Следует в то же время отметить, что на ряд товаров дотации останутся еще некоторое время. Это, в первую очередь, дотации на жилье. Резкий рост цен на этот товар возможен при условии развитого рынка жилья (когда можно было бы быстро найти другое жилье) или мощной системы социального обеспечения, через которую бы компенсировались затраты малообеспеченным и социально не защищенным слоям населения.
Сокращение государственных обязательств по этой статье расходов позволяет значительно увеличить долю в государственном бюджете другой важнейшей статьи — расходов по социальному обеспечению. В социалистических странах на эти цели направлялось примерно 15-20 % государственного бюджета. Хотя эта величина велика по сравнению с другими странами, находящимися на примерно таком же уровне развития, она остается значительно ниже, чем в развитых рыночных странах. Поэтому развитие социальной сферы, повышение качества и эффективности предоставляемых услуг являются важнейшей задачей стран с переходной экономикой.
Не менее сложной, чем реформирование расходной части бюджета, является задача по изменению доходной части бюджета. Главной статьей бюджетных доходов являются налоги.
Существуют два основных вида налогов: прямые и косвенные. Прямые налоги взимаются непосредственно с дохода физического или юридического лица. Сюда относятся подоходный налог с граждан, налог на прибыль предприятия, налог на недвижимость, налог на заработную плату, социальные взносы и др. Косвенные налоги включаются в цену товаров или услуг. К этому виду налогов относятся налог с оборота, налог на добавленную стоимость, акцизы (налоги, прямо включаемые в цену товара или услуги), налог на наследство и т. д.
В дореформенный период в восточноевропейских странах основные виды налогов составляли налог с оборота, налоговые отчисления от прибыли предприятий и налог с заработной платы. Причем налоги в централизованной плановой экономике не играли независимой роли: правительство устанавливало как стоимость факторов производства, так и цену готовой продукции. В бюджет передавались просто определенные денежные излишки. С переходом на рыночные
принципы функционирования налоговая система должна стать более четкой, не только обеспечивать финансирование государственных расходов, но и стимулировать эффективность производства и потребления.
В развитых рыночных странах примерно 40 % доходной части бюджета формируется за счет подходного налога. Ставки этого налога дифференцированы в зависимости от величины получаемых доходов. В промышленно развитых странах максимальная величина этого налога в 1993 г колебалась от 29 % в Канаде до 72 % в Швеции. В России она составляла 40 %.
Примерно 10 % бюджета образуется за счет другого прямого налога — налога на прибыль корпораций. Это — основное налоговое обязательство фирм перед государственным бюджетом.
Достаточно большая часть государственного бюджета, примерно треть, образуется за счет уплат по социальным взносам. Сюда относятся взносы на социальное обеспечение (эти выплаты частично осуществляют сами работающие, а частично — работодатели), налоги на фонд заработной платы и рабочую силу (выплачиваются только работодателем).
Среди косвенных налогов основнаяяроль принадлежит налогу на добавленную стоимость. За счет его формируется примерно 10 % доходной части бюджета. Этим налогом облагается разница между ценой реализации некоторого продукта и стоимостью купленных для его производства материалов. Обычно применяется стандартная ставка этого налога (в странах ЕС она составляет около 15%), а также повышенная, пониженная; с отдельных товаров этот налог не взимается.
Таможенные пошлины формируют примерно 5% общего дохода государственного бюджета.
Как видно, в развитых странах основную долю бюджетных поступлений составляют прямые налоги (примерно 80 % доходов).
В России доля прямых налогов имеет тенденцию к росту. В 1992 г. на их долю приходилось 44 %, а в 1993 г. — 48 % доходов государства.
Налоговая реформа тесно связана со всеми другими проводимыми преобразованиями. Реформа цен влияет на поступление в бюджет налога с оборота. Рост конкуренции действует в направлении снижения доходов монопо- лий и, соответственно, налоговых поступлений. Приватизация предприятий лишает государство прежних возможностей контроля за налогоплательщиками. С другой стороны, налог на добавленную стоимость имеет мало смысла, пока цены остаются под контролем, а подоходный налог — пока государство устанавливает ставки заработной платы.
В ходе реформ страны с переходной экономикой сталкиваются с дилеммой: чему отдать предпочтение — наполнению государственного бюджета путем ужесточения налоговых требований или стимулированию развития частного сектора.
Высокие ставки налогов обеспечивают пополнение государственной казны, но препятствуют инвестициям и подрывают стимулы для экономической деятельности. Поэтому считается, что более целесообразно для стран с переходной экономикой разработать широкую базу налогообложения (т. е. объектов, облагаемых налогами) и установить относительно низкие ставки налогов.
Большая проблема этих стран связана с низкой эффективностью системы сбора налогов. Высокие ставки налогов стимулируют вложения в такие активы, которые облегчают уход от налогов. С этим, в частности, связано преимущес-твенное инвестирование в розничную торговлю, а не в промышленные предприятия. Поэтому необходимо формировать современные налоговые службы, приспособленные для работы в условиях рыночной экономики. Для этого требуются профессионалы в сфере бухгалтерского учета, ревизии, взыскания налогов, на подготовку которых необходимо немало времени.
2.2. СПОСОБЫ ПОКРЫТИЯ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА
Бюджетный дефицит представляет собой величину, на которую расходы правительства превышают его доходы. Если эта величина нулевая, то бюджет считается сбалансированным. Сокращение бюджетного дефицита возможно путем
уменьшения расходов правительства или привлечения дополнительных налоговых поступлений в бюджет.
Страны с переходной экономикой на начальных этапах своих преобразований в результате разрушения старого хозяйственного механизма, как правило, имели большую величину бюджетного дефицита. В теччччччччччччченно-
го времени этот дефицит будет сохраняться. В связи с этим возникает проблема путей и способов покрытия дефици-
та.
Существуют два принципиальных способа покрывать дефицит государственного бюджета: за счет эмиссии Центрального банка, что ведет к росту денежной массы в экономике и вызывает инфляцию, или за счет займа средств у кредиторов (как внутренних, так и внешних).
В последнем случае правительство получает необходимые средства для покрытия своих расходов, не увеличивая объема денежной массы, хотя задолженность государства и возрастает. Большинство развитых стран имеют значительную величину государственной задолженности. В США государственный долг составляет примерно 80 % ВВП, а в Бельгии и Италии он превышает 100 % ВВП, при том, что инфляция находится под контролем (в 1992 г. в Бельгии инфляция составила 2,4 %, а в Италии — 5,3 %).
Правительство может брать займы на внешнем и внутреннем рынках. Как правило, государственные займы на внутреннем рынке осуществляются путем продажи казначейских векселей и казначейских облигаций. Казначейский вексель
- долговое обязательство государства сроком до одного года казначейская облигация — сроком более одного года.
Эти ценные бумаги продаются на рынке ниже номинальной цены, с тем что государство гарантирует выплату предъявителю номинальной цены по истечении указанного срока. Разницу между номинальной и реальной ценой составляют проценты по долговому обязательству правительства.
В 1995 г. правительство России намерено было прекратить финансирование бюджетного дефицита за счет кредитов Центрального банка, прибегая вместо этого к продаже государственных казначейских облигаций (ГКО).
Переход к финансированию дефицита бюджета с помощью ГКО являлся ключевой составляющей плана по обузданию инфляции и стабилизации экономики в 1995 г.
Вместе с тем существует точка зрения, согласно которой в реальных экономических условиях России, при всей принципиальной верности такого шага, стратегия заимствования на внутреннем рынке носит большую степень риска. Вызывает сомнения, окажется ли достаточно емким рынок облигаций. Доходы от продаж ГКО в 1994 г. составили около 5 трлн руб., в 1995 г. предполагалось их увеличить в 6 раз. Конечно, можно продать облигации под достаточно высокие проценты, но цена, которую придется заплатить за такую политику, может оказаться чрезмерной.
Вторая проблема связана с границами роста государственного долга. Продавая свои ценные бумаги, правительство тем самым увеличивает свой долг, а следовательно создает возможность для роста бюджетного дефицита в будущем. Для его покрытия правительству придется либо вновь брать в долг, либо повышать налоги, либо сокращать свои расходы. Если правительство не прибегнет ни к одной из этих мер, то вскоре ему придется идти на увеличение денежной массы, что вызовет инфляцию в экономике.
Компетентность правительства состоит в том, чтобы не потерять свою кредитоспособность (т. е. возможность брать взаймы).
Кредиторы только тогда будут приобретать ценные государственные бумаги, когда будут уверены, что правительство может должным образом погасить ссуду. Кредитоспособному правительству не составляет труда найти кредиторов. Если же доверие потеряно, то, какой бы высокой ни была процентная ставка, правительству ни станут давать
взаймы. Спрос на государственные казначейские обязательства будет минимальным.
Кредитоспособные правительства имеют возможность продавать свои долговые обязательства на международном рынке капиталов. Так, правительство США регулярно продает казначейские векселя японским инвесторам. На первом этапе проведения экономических преобразований правительство России было лишено возможности занимать крупные суммы у внешних инвесторов — из-за недостаточного доверия к себе. Единственным источником внешних займов являлись кредиты зарубежных правительств, предоставляемые не в рамках коммерческих сделок, а в качестве финансовой помощи.
В последнее время у российского правительства появилась возможность финансировать бюджетный дефицит за счет кредитов международных финансовых организаций. В связи с этим возникает проблема внешнего долга страны. Размеры внешнего долга России на конец 1994 г. составили 119 млрд
долл.
Для анализа величины государственного долга страны обычно используется несколько относительных показателей: размер внешнего долга на душу населения (показывает, какую величину долга должен вернуть каждый гражданин страны, включая детей и стариков); отношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту (т. е. доля всех произведенных национальной экономикой в течение года товаров и услуг, которую бы следовало использовать на погашение долга); отношение величины долга к объему экспортных поступлений (экспорт является основным источником получения валюты).
Ожидается, что к концу 1995 г. внешний долг России составит половину ВВП и в 2,5 раза превысит объем национального экспорта. Его уровень на душу населения достигнет почти 900 долл., или 9-месячной среднероссийс-кой заработной платы. Российская ситуация с внешней задолженностью не является исключительной. Почти все восточноевропейские страны, проводящие реформы, превратились в крупных мировых должников. Долговые обязательства Болгарии, Венгрии и Польши по всем трем параметрам значительно превышают российские. Общая проблема несбалансированности бюджета характерна для всех стран с переходной экономикой. Международный валютный фонд и Мировой банк в зависимости от способов решения этой проблемы разделил все страны на три группы.
Для первой группы стран, относящихся по указанным критериям к странам «шоковой терапии», характерно, что проблема бюджетного дефицита решается путем жесткого 1 увязывания государственных расходов с величиной соби раемых доходов. В этом случае свободные денежные ресурсы не изымаются государством для покрытия дефицита, а используются в качестве частных инвестиций. Тем самым в этих странах поддерживаются относительно низкие темпы инфляции и намечаются первые ростки роста производства. Страны неинфляционного градуализма финансируют бюджетный дефицит с помощью неинфляционных источников, заимствуя необходимые ресурсы на внутренних и внешних финансовых рынках. Подобный способ предохраняет экономическую систему от разрушающих ее инфляционных процессов (инфляция в этих странах составляет приемлемую величину), но изымает для государственных нужд значительную часть свободных денежных ресурсов. Тем самым возможности национальной экономики для последующего экономического роста ограничиваются, а государственный бюджет отягощается расходами на выплату и обслуживание внешнего и внутреннего долга. И, наконец, третья группа стран, которые финансируют государственный бюджет за счет самого простого источника — эмиссии Центрального банка. Это — страны инфляционного градуализма. Для них характерен высокий уровень инфляции, который разрушает финансовую систему и препятствует сбережениям и инвестициям. Россия в течение трех лет проведения экономических реформ относилась к группе стран инфляционного градуализма. Если намерения правительства по финансированию бюджетного дефицита за счет размещения ГКО на внугреннем рынке (этими средствами планируется покрыть около 55 % бюджетного дефицита) и кредитных заимствований на внешнем рынке будут реализованы, то тогда станет возможным перевод России в группу стран неинфляционного градуализма.
2.3. ДВУХУРОВНЕВАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА
В финансовой сфере рыночной экономики важная роль принадлежит развитой банковской системе. В ходе реформирования этой системы в посткоммунистических странах возникает важнейший сегмент рыночной инфраструктуры, призванный, с одной стороны, обслуживать хозяйственные процессы, а с другой — способствующий всем другим преобразованиям в рыночной экономике — приватизации, концентрации внутренних накоплений для структурной перестройки, развитию предпринимательства и т.д.
Системе централизованного планирования соответствовала одноуровневая централизованная банковская система. Последняя включала в себя, как правило, Государственный банк и несколько отраслевых банков, которые входили в систему Госбанка и были ему административно подчинены. Система Госбанка не обладала самостоятельностью, а лишь выыолняяяяяяяяяяяяяяяяяяяяяяяятва. Роль Госбанка в регулировании денежного оборота была очень ограничена; гланое его предназначение состояло в пассивном распределении финансовых ресурсов в соответствии с государственным планом экономического развития.
Реформирование банковской сферы в постсоциалистических странах означает, прежде всего, создание двухуровневой системы банков (Центрального банка и коммерческих банков), а также ясного, юридически оформленного распределения целей и задач каждого уровня.
Трансформация Государственного банка в Центральный банк предполагает радикальное изменение функций этой организации. Центральный банк не должен заниматься кредитованием государства и предприятий, а решать другой комплекс вопросов. В их число входят:
1. На профессиональной основе и совершенно самостоятельно (без вмешательства правительства, парламента, партий и т. д.) разрабатывать денежную политику с целью оптимального обеспечения национального хозяйства деньгами. Хотя руководителя Центрального банка обычно назначает парламент или президент страны и банк предоставляет парламенту годовую отчетную информацию о своей деятельности, тем не менее сам Центральный банк является независимой организацией, которая не подчиняется ни президенту, ни парламенту.
2. Обеспечить стабильность национальной валюты как на внутреннем рынке (с помощью контролирования уровня инфляции), так и на международном (с помощью поддержания относительно стабильного валютного курса).
3. Регулировать процессы создания, функционирования и ликвидации коммерческих банков.
Коммерческие банки в рыночной экономике обладают экономической и правовой самостоятельностью. Они представляют собой по сути дела предприятия в специфической денежно-кредитной области хозяйственной деятельности. Коммерческие банки покупают на рынке свободные денежные средства (формируют свой пассив) и размещают их на рыночных условиях (формируют свой актив).
Коммерческий банк выступает как посредник, принимая деньги от одного клиента и ссужая их другому. Процентная ставка по кредитам выше процентной ставки по вкладам, что составляет банковскую прибыль.
Основные принципы деятельности коммерческих банков: принцип надежности (оптимизации уровня риска); принцип платежеспособности и ликвидности; принцип прибыльности.
Принцип надежности означает предоставление денежных средств тем клиентам, которые в состоянии вернуть их в договоренный срок, выполнив договорные условия (процент и т. д.).
Исходя из этого принципа, банк проводит оценку качества, т.е. целесообразности кредита. Он определяет, какие компании обладают надежными инвестиционными перспективами, а какие вряд ли способны получить прибыль и вернуть кредит. Направляя денежные средства на наиболее выгодные капиталовложения, коммерческие банки тем самым не только обеспечивают свою прибыль, но и содействуют экономическому росту страны, а также развитию компаний, обладающих самым лучшим инвестиционным потен-
циалом.
Принцип платежеспособности и ликвидности предполагает соответствие объемов и структуры предоставляемых банком кредитов объему и структуре мобилизуемых банком средств. Как правило, сроки, на которые банк выдает кредиты, превышают сроки действия вкладов. Рациональная кредитная политики означает не только общую платежеспособность банка, но и выполнение всех своих
обязательств перед клиентами в строго установленный срок.
Следующий принцип деятельности коммерческих банков предполагает ориентацию их деятельности на максимизацию прибыли в долгосрочной перспективе и, как следствие этого, постоянное увеличение собственного капитала банка.
В условиях рыночной экономики важное значение имеет регламентирование банковской деятельности, которой, наряду с Центральный банком, может заниматься и правительство, и специально созданные структуры. Часто законода-
тельством устанавливается соотношение между собственными средствами банка и объемами выдаваемых им кредитов. Это делается в целях предотвращения разорения банков.
Обычно банкам запрещено предоставлять ссуды своим владельцам. Регламентация деятельности банков предусматривает и диверсификацию кредитов: чччччччччччччччччччччча, в соответствии с которой банку запрещено выдавать одной компании более 10 % общего объема его кредитов. Для повышения надежности банков может быть предписано создание страховых фондов из банковской прибыли в целях обеспечения гарантии вкладов.
Вместе с тем в переходной экономике и юридическое оформление банковской деятельности, и функции банков еще в полной мере не соответствуют рыночным критериям.
Центральные банки стран с переходной экономикой все еще находятся под влиянием государства, выполняя не свойственные им функции, например, покрытие дефицита бюджета. Хотя наблюдается бурный рост коммерческих банков, их уставный капитал составляет незначительную величину, что делает особенно актуальной проблему «портфеля» (структуры активов) и, следовательно, проблему ликвидности этих банков. Из-за неопределенности экономической ситуации и отсутствия информационного обеспечения банки не всегда могут определять степень реальной платежеспособности предприятия. Нередко на банки оказывается и политическое давление с целью кредитования заведомо неплатежеспособных предприятий. Ситуацию осложняет и то, что Центральный банк часто меняет требования к коммерческим банкам (меняются нормы обязательных резервов, т.е. части банковского капитала, которая хранится на беспроцентном резервном счете в Центральном банке).
Кроме того, огромное влияние на деятельность банков в переходный период оказывают инфляция и кризисы в производственной сфере. Все вместе взятое не позволяет банковской системе оптимизировать соотношение между краткосрочным и долгосрочным кредитованием. Банки в условиях неопределенности, естественно, ориентируются на краткосрочные операции, в то время как только долгосрочное кредитование создает основу для структурных изменений и роста национальной экономики, что очень важно ддя успешного осуществления всего процесса трансформации.
Процесс трансформации восточноевропейских стран связан с огромными трудностями. Формирование рыночных институтов и механизмов сопровождается стремительным падением производства и жизненного уровня населения, высокой инфляцией и обострением социальных проблем в обществе. Вместе с тем на общем фоне негативных явлений намечаются первые зачатки позитивных тенденций.
Глубину падения производства, которая отмечается в государствах с переходной экономикой на начальном этапе трансформации, часто сравнивают с катастрофой, которая разразилась в развитых рыночных странах во время великой депрессии в 30-х гг. нашего столетия .
Вместе с тем следует отметить, что к 1993 г. в большинстве стран наметилась тенденция к замедлению спада производства. По этой группе стран среднее значение падения ВНП в 1993 г. составило 2,3 %, тогда как в 1992 г, оно равнялось 8,5 %, а в 1991 г. — 12,4 %.
Спад затронул почти все отрасли производства. В промышленности величина спада по отдельным странам составляет от трети до половины предреформенных объемов производства. Единственным сектором экономики, для которого характерен рост, является сфера услуг и бытового обслуживания населения.
Во всех странах с переходной экономикой наиболее сильное воздействие трансформационного спада испытала инвестиционная сфера. Резкое падение государственных инвестиций, нехватка бюджетных средств, отсутствие ресурсов
у государственных и частных предприятий, слабые стимулы к накоплению в процессе приватизации и другие причины вызвали резкое снижение капиталовложений. За 1989 — 1992 гг. валовые инвестиций в странах Восточной Европы сократились почти на 40 %, а в 1993 г. — упали еще на 5 %.
Если общая величина инвестиций продолжает уменьшаться, то параллельно с этим проявляется тенденция к изменению их структуры. Огромными темпами падает инвестиционная активность в промышленности и сельском хозяйстве, в то время как возрастают инвестиции в сфере услуг, торговли и системах связи. В величине инвестиций повышается удельный вес средств, вкладываемых в приобретение машин и оборудования, и снижается доля, затрачиваемая непосред- ственно на строительство производственных объектов. Последнее свидетельствует о стремлении к модернизации производственного аппарата.
Инвестиционная активность развивается почти исключительно в частном секторе, при резком сокращении капиталовложений, осуществляемых государственными и приватизированными предприятиями, а также бюджетных капиталовложений. Последние направляются главным образом в секторы, которые являются коммерчески непривлекательными для частных инвесторов (транспортные системы, инфраструктурные объекты, сфера переподготовки рабочей силы).
Наряду со спадом производства процесс трансформации характеризуется и ростом безработицы. В странах с переходной экономикой в конце 1993 г. насчитывалось 7,6 млн безработных. Самый большой уровень безработицы был в
Болгарии (16,4 % активного населения) и в Польше (15,7 %), а самый низкий — в Чехии (3,5 %), Для обеспечения социальной защиты безработных во всех странах введены пособия по безработице, однако они являются очень низкими и составляют 25—35 % средней заработной платы. Значительно ухудшилось положение пенсионеров и всех остальных групп населения, живущих на средства социальных выплат. Да и сам размер средней заработной платы, по сравнению с развитыми государствами, остается незначительным. (В 1993 г. в Румынии средний размер заработной платы составлял 85 долл., а в Венгрии — 320 долл.).
В то же время цены в государствах с переходной экономикой приблизились или равны мировым ценам, так что заработная плата с трудом может обеспечить минимальный уровень существования.
Растет и социальное расслоение общества. Отношение между доходами 10 % населения наиболее обеспеченной группы и 10 % наименее обеспеченной группы во многих странах приблизилось к показателю 1:10, а в России — 1:15. По мнению социологов, это уже выше той границы, когда социальные проблемы становятся опасными для общества.
Одним из серьезнейших индикаторов всей глубины проблем, существующих в странах с переходной экономикой, является падение рождаемости и рост смертности. Согласно официальным данным, уровень рождаемости в Польше сни-
зился больше чем на 20%, в Болгарии -на 25%, в Румынии -на 30 %, а в России — даже на треть. Такое огромное падение рождаемости в промышленно развитых странах раньше отмечалось только в военное время.
Надежды на быструю и безболезненную трансформацию, которые раньше существовали в странах с переходной экономикой, уступили место пессимистическим ожиданиям. Стало ясно, что создание нового экономического климата, а в конечном счете, нового общества — более длительный и сложный процесс, чем предполагалось.
Согласно прогнозам, подготовленным в 1993 г. американской исследовательской организацией «ПланЭкон», продолжительность экономического спада в восточноевропейских странах будет продолжаться от 7 лет (в Польше) до 20 лет (в Румынии).
После прохождения самой низкой точки спада — <дна» — этим странам потребуется еще от 5 до 15 лет для того, чтобы их экономика достигла докризисного уровня, т.е. уровня, с которого эти государства начали трансформационные процессы. Вместе с тем уже сейчас можно утверждать, что эти прогнозы оказались слишком оптимистичными. Если в отношении Польши предвиделось, что она достигнет «дна» в 1991 г., а Венгрия — в 1992 г., то практика показывает, что эта критическая точка в реальности отодвигается еще на 3- 4 года. Следовательно, и «выздоровление» экономик этих
стран также отодвигается во времени.
4.ИЛЛЮСТРАТИВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЛИБЕРАЛИЗАЦИИ ЦЕН
В Венгрии реформа разворачивалась постепенно, либерализация внутренних цен последовательно проводилась с 1988 г. К концу 1990 г. в этой стране около 90 % потребительских цен было освобождено от правительственного контроля. 2 января 1992 г. в России было отпущено 80 % оптовых и 90 % розничных цен. Исключение составили товары первой необходимости, а также энергоносители и транспорт. Однако, оставаясь под контролем, эти цены были повышены в 3—5 раз. В марте были отпущены цены практически на все остальные потребительские товары, а в мае в 6 раз подняты цены на нефть.
Можно заметить, что рост цен по странам был очень неравномерен. Считается, что величчччччччччччччччччччччччччччм образом зависит от исходного уровня сбалансированности рынков и степени их дефицитности. Этими при-чинами, в частности, можно объяснить более умеренный скачок цен в Чехословакии и Венгрии, где либерализация проходила при более или менее наполненном рынке.
В России же степень роста цен была наибольшей. Конкретная экономическая ситуация в стране в значительной мере способствовала такому ценовому удару. Резкое увеличение заработной платы в декабре 1991 г., огромный денежный «навес», образовавшийся в экономике, привели к тому, что проблема дефицита стала первостепенной. Накопление денежных активов было малопривлекательным из-за низкой процентной ставки (менее 10 % на годовые вклады) и высоких инфляционных ожиданий. Продолжилось накопление товаров, появившихся в продаже после либерализации. Неумеренный спрос на товары способствовал дальнейшему росту цен. Немалую роль сыграли и структурные факторы. Исторически сложилось так, что в российской промышленности доминируют крупные предприятия монопольного типа, которые, с точки зрения рыночной экономики, меньше всего подвержены влиянию рыночных импульсов. Кроме того, и практический опыт планового управления в России был значительно более длительным, чем в других странах. Все это вместе и объясняет, почему реакция предприятий на либерализацию цен выразилась в непомерном
их росте.
Выравнивание ценовых деформаций на фоне общего роста цен происходит наиболее последовательно, если цены отпускаются «от истока», т.е. начиная с сырья, энергоносителей, основных видов продовольствия сельскохозяйственного происхождения. В России же либерализация цен на энергоносители и зерно была отложена, что явилось причиной последующих ценовых скачков. В этом видят одну из принципиальных ошибок российской либерализации цен.
Опыт либерализации цен в странах Восточной Европы показывает, что освобождение цен и свободный доступ на рынок увеличивают степень насыщения рынка, ведут к росту качества и ассортимента товаров.
Однако проявляются и негативные последствия либерализации цен — укрепляются позиции предприятий-монополистов.Право монополий самостоятельно устанавливать цены ведет к возрастанию цен до такого уровня, который значительно превышает цены, складывающиеся под воздействием спроса и предложения. Однако это не означает, что монополист может устанавливать цены, как ему заблагорассудится. Если он поднимет цены слишком высоко, то растеряет значительное число своих покупателей. Потребители найдут способ обходиться без продукции монополиста. Вместе с тем монополист все равно будет
продавать свою продукцию дороже, чем действительно конкурентное предприятие. Ведь он осознает, что, незначительно повысив цены, потеряет лишь часть своей клиентуры и ничто не помешает ему извлекать более высокую прибыль за счет оставшихся покупателей.Поэтому в программах перехода к рыночной экономике большое внимание уделяется развитию конкуренции,е сли одновременно с реформой цен проводится либерализация цен.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.
[Электронный ресурс]//URL: https://inzhpro.ru/referat/stabilizatsiya-ekonomiki/
